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【2019國際會議】路易達孚:不確定性因素眾多 全球棉花市場走勢仍需觀望

出處:中國棉花信息網    2019年06月28日

    在6月20-21日于山東青島舉行的“2019中國國際棉花會議”上,路易達孚瑞士全球棉花交易總經理Tim Bourgois發表了題為“世界棉花供求形勢”的主題演講。他以相關數據為基礎,圍繞中美貿易戰及其影響、中國棉花進口結構情況、美國和全球棉花市場現狀及后市展望等方面進行了闡述。
    首先Tim對從去年6月到現在近一年以來的棉花市場主要事件和數據進行了梳理,主要包括以下幾點:一是ICE1812合約在去年6月中旬上漲至近93美分;二是本年度美國棉花種植面積由去年3月份植棉意向的1350萬英畝增加至1410萬英畝左右;三是2017/18年度美棉出口量為344萬噸,高于前期預期的316萬噸;四是中美貿易摩擦開始出現并不斷發酵;五是2018年8月20日,美國政府提出共計120億美元的農業援助計劃,具體工作由美國農業部下屬的農業服務局負責實施;六是2018年10月颶風登陸東南棉區,對棉花產量和質量造成嚴重損失;七是12月美國總統特朗普簽署2018年農業法案,有效期為2019-2023年;八是12月底開始美國政府部分部門關門停擺,持續至今年1月底結束;九是國際貨幣基金組織將2019年全球經濟增長預期從3.9%下調至3.3%。
    在談到中美貿易爭端問題時,Tim從棉花價格的走勢以及多種發展前景的可能性等方面闡述了貿易爭端對棉花市場的影響。從去年3月至今的ICE期棉價格走勢來看,期棉價格的走勢會受貿易談判的情況以及相關言論的影響出現極為迅速的漲跌波動。對于貿易戰的發展前景,他通過三種假設說明了不同走向將帶來的相應影響。第一種假設是如果整體維持現狀不變,那么根據世界銀行最新發布的6月份全球經濟展望報告,2019年全球經濟增速預計為2.6%,2020年預計為2.7%,低于2018年以及今年年初預期;本年度全球棉花消費量將略有減少;巴西棉將成為極具競爭力的棉花生產和出口國。第二種假設是如果中美貿易爭端持續,那么將對雙方均造成不同程度的不利影響。首先雙方互加關稅的稅率和涉及商品范圍將繼續提高和擴大;其它可能會帶來的非關稅貿易壁壘;美棉對中國出口量的減少以及高關稅造成棉花使用成本增加等。第三種也是市場最喜聞樂見的可能性則是中美雙方達成相關協議,貿易爭端就此結束。那么在此之下,會對中美雙方均帶來利好,包括關稅稅率的下調、非關稅貿易壁壘的減少、美棉出口的增加等。
    對于2019/20年度美國棉花的情況,Tim從以下幾個方面進行了展望。從面積來看,根據今年3月份USDA發布的植棉意向報告,2019/20年度預計同比減少2.3%;從產量來看,由于今年得州降雨較為充沛,預計棄耕率將明顯降低,因此總產預計同比明顯增加;從整體預期來看,美棉的銷售情況和價格最終還是受中美貿易爭端走向的影響。
    那么接下來市場需要關注什么呢?一是即將舉行的G-20峰會,中美雙方領導人在其期間的會面最終會是何種結果;二是隨著中國儲備棉庫存量減少,是否將會進行輪入以及在何時以何種方式進行;三是下一年度印度MSP價格將如何,以及在當前市場價格之下會對印度棉花的競爭力帶來何種影響;四是2019/20年度澳棉天氣狀況究竟會如何以及將對棉花產量帶來怎樣的影響;五是印度以及巴基斯坦下年度是否仍將遭受蟲害;六是匯率變化將對棉花產業影響幾何。

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